Выход из долларовой зоны: как рубль и юань меняют международные расчеты
Сотрудничество России и Китая за последние годы существенно укрепилось. Расчеты почти на 100% перешли в нацвалюты, товарооборот вырос до рекордных значений. При этом роль доллара в качестве валюты расчета снизилась.
В будущем схожая тенденция может распространиться на взаиморасчеты с другими странами, среди которых государства БРИКС, Ближнего Востока и Азии, говорят эксперты. В золотовалютных резервах этих стран также может снизиться доля доллара и вырасти доля золота.
Российско-китайский оборот
Россия и Китай уже на 99,1% перешли на расчеты в юанях и рублях, заявил 4 ноября министр финансов РФ Антон Силуанов. Он напомнил, что по итогам 2024 г. товарооборот двух стран достиг рекордных $244,8 млрд. Это происходит несмотря на сдерживание двух экономик западными государствами, подчеркнул Силуанов. По словам министра, в 2025 г. показатели товарооборота также высокие: страны намерены закрепить успех и нарастить двустороннее сотрудничество.
Согласно данным Главного таможенного управления КНР, за 10 месяцев 2025 г. товарооборот России и Китая составил $183,24 млрд, показав снижение на 9,5% к аналогичному периоду 2024 г. Динамика обусловлена падением как китайского экспорта в Россию на 6,7% до $82 млрд, так и импорта российских товаров в КНР на 12,6% до $101,2 млрд.
Китай, являясь стратегическим союзником России, занимает первое место среди внешнеторговых партнеров нашей страны с долей товарооборота в 34% в 2024 г., отмечал 25 ноября в ходе выступления на VII Российско-китайском энергетическом бизнес-форуме (РКЭБФ) в Пекине главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин. В свою очередь, Россия занимает четвертое место по двустороннему товарообороту с Китаем, причем в структуре российского экспорта в КНР 70% приходится на энергетику, отметил глава «Роснефти». По итогам 2024 г. Россия обеспечила почти 19% китайского импорта энергоресурсов на общую сумму около $100 млрд, напомнил он. При этом доля доллара и евро сократилась до уровня статистической погрешности, подчеркнул Сечин.
Доля доллара в торговле Китая с другими странами также снижается. Согласно данным Главного валютного управления КНР, начиная с 2010 г. доля юаня во внешней торговле страны выросла с 2 до 52%, доля доллара сократилась с 83 до 43%.
Расчеты между Россией и Китаем почти полностью переведены в нацвалюты прежде всего в торговле, говорит директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. В то же время часть финансовых контрактов и товарных индексов все еще привязана к доллару, говорит он.
Сейчас речь идет не о полном отказе от западной валютной системы, а, скорее, о создании параллельной инфраструктуры – использовании CIPS (международная китайская система передачи финансовых сообщений и платежей, альтернатива SWIFT. – «Ведомости. Аналитика»), считает Кабаков. Этот канал снижает влияние санкций, отмечает эксперт. Расчеты в национальных валютах – понятный механизм в условиях санкционных ограничений, соглашается руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Тимур Рамазанов.
Траектория курса
Рубль в последние месяцы поступательно укрепляется, и эта тенденция усилилась в начале декабря. По официальному курсу ЦБ на 6 декабря доллар стоит 76,09 руб., юань – 10,73 руб.
Опрошенные «Ведомости. Аналитикой» дают разные прогнозы динамики курсов валют.
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин считает, что в течение месяца курс рубля может укрепиться до 75 руб./$. В 2026 г. курс доллара вырастет до 96 руб., курс юаня – до 13 руб., прогнозирует он. По мнению Рамазанова, до конца 2025 г. курс рубля к доллару и юаню останется на текущих уровнях, а к концу 2026 г. рубль ослабнет на 7–10%.
По оценке начальника отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес капитал» Юрия Кравченко, к концу 2025 г. средний курс доллара и юаня, напротив, покажет небольшой рост. Доллар будет находиться в диапазоне 78–80 руб., юань – 11,25–11,75 руб., прогнозирует эксперт. Этому будут способствовать сложная конъюнктура внешней торговли и постепенный процесс смягчения денежно-кредитной политики Банка России, поясняет он. К концу 2026 г. Кравченко ожидает курс в 95–95,5 руб./$ и 13–13,5 руб. за юань.
По прогнозу директора аналитического департамента ИК «Регион» Валерия Вайсберга, к концу 2025 г. доллар укрепится до 80 руб., юань – до 11,3 руб., а в 2026 г. средний курс составит 86 руб./$ и 12,3 руб. за юань.
Союзники по нацвалютам
Платежи в нацвалютах интересны не только России и Китаю. Например, расчеты между Россией и Индией уже более чем на 96% ведутся в нацвалютах, заявил Силуанов 4 декабря.
Эксперты полагают, что тенденция перехода на нацвалюты в расчетах России с другими странами будет усиливаться. По мнению Кабакова, это будет происходить на фоне роста объемов внешней торговли и развития финансовой инфраструктуры. Переход на нацвалюты возможен в торговле со странами, которые готовы развивать альтернативные схемы, – Индией, Турцией, Ираном, странами БРИКС, рядом государств Ближнего Востока и Азии, перечисляет эксперт. Но реальный масштаб расчетов будет зависеть от ликвидности валют, доверия к их курсам и наличия работающих банковских каналов, предупреждает он.
Китай и Индия уже сейчас частично переходят на взаиморасчеты с другими странами в нацвалютах, отмечает Рамазанов. Среди них Бразилия, ЮАР, ОАЭ, Иран и некоторые страны Азии. Из-за текущей торговой политики США и роста госдолга этой страны курс доллара стал более волатильным, говорит он. Это приводит к поиску альтернативных способов платежей, отмечает эксперт. При этом в ближайшие годы полностью отказаться от доллара в торговле будет непросто, замечает он. В то же время доля валюты США может снижаться в том числе из-за изменения структуры золотовалютных резервов (ЗВР) многих стран.
Альтернативы в резервах
Позиции доллара ослабляются не только в качестве платежного средства, но и как мировой резервной валюты, говорил Сечин в ходе выступления на РКЭБФе. По его словам, этому способствует использование доллара в качестве «санкционного оружия». В результате появились предпосылки к использованию альтернативных инструментов, таких как золото, цена которого, как правило, растет накануне глобальных кризисов. По мнению главы «Роснефти», в текущих условиях именно золото занимает место казначейских облигаций США, постепенно теряющих статус «тихой гавани».
Глобальный отказ от доллара в ЗВР пока маловероятен, говорит Кабаков. Но из-за интереса некоторых стран к диверсификации резервов доля доллара может снижаться, а доля золота – расти, полагает эксперт. В этом контексте золото получает дополнительный спрос как защитный актив, подчеркивает он. Тем не менее драгоценный металл вряд ли станет полноценным средством расчетов из-за более низкой ликвидности, уточняет аналитик.
Рамазанов указывает еще на одну особенность золота – цикличность стоимости, т. е. периоды ее роста и падения. Это является недостатком при использовании золота для формировании ЗВР, отмечает эксперт. Тем не менее при сохранении политики мировых центробанков по снижению процентных ставок золото является привлекательным активом для ЗВР, заключает он.